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金盾股份复牌四涨停竟是因为它!重组涉军标的面纱被揭开!
来源:本站 发布日期:2016-11-7

 复牌后连续4涨停,金盾股份(300411)无疑成了近期两市的“明星股”。闪耀的背后,与公司一纸重组预案不无关系。

  根据金盾股份公布重组预案,公司拟以11.6亿元的价格购买浙江红相科技股份有限公司100%股份、以10.5亿元的价格购买江阴市中强科技有限公司100%股权。标的公司“涉军”的概念,让市场对此次重组充满好奇。在此背景下,证券时报记者近日前往红相科技一探究竟。

涉军产品“让黑夜变白昼”

  蒋村在杭州市的版图上,可称得上闹市区,居住、商业及其他生活配套,在这里都比较齐全,距市中心武林广场约半小时的车程。若不是金盾股份的一纸重组公告,“涉军”企业——红相科技,应该不会“暴露”在公众眼前。

  红相科技成立于2005年10月,注册资本6167.59万元。公司拥有光学设计、电子技术、图像算法、信息处理、精密机械、系统集成、远程遥控、测试技术等领域的核心科研团队。目前可提供测温类红外热像仪、成像类红外热像仪和紫外成像仪等产品,应用于电力、国防、视频监控、工业、能源、汽车等领域。2015年,公司实现营业收入1.18亿元,实现净利润3496.61万元。今年前8月,公司实现营业收入7658.43万元,实现净利润2047.57万元。

  步入红相科技的办公楼,让人感觉略显拥挤。不过,用不了多久,他们将搬迁至钱塘江畔的高档写字楼内。那里,是杭州知名的高新技术企业聚集区,仅A股上市企业就多达40余家。红相科技相关负责人称,“现在的办公地,是一年前租的,原来的面积更小。这一切,都是源自近年公司业务的较快增长。新租用的办公楼已经谈好了,预计年底可能会搬迁过去。”

  从红相科技的前台,到公司二楼产品陈列室,会经过一个旋转的楼梯。楼梯旁的办公墙上,贴满了公司“成长经历和奋斗目标”:2005年,作为国家高新技术企业成立;2016年,具备主板上市公司融资条件;2021~2025年,成为国际红外行业领先企业。

  据介绍,目前,红相科技为全球60多个国家,累计提供了10000多套测温类红外热像仪、成像类红外热像仪和紫外成像仪。2015年,公司实现营业收入1.18亿元,实现净利润3496.61万元。今年前8月,公司实现营业收入7658.43万元,实现净利润2047.57万元。

  如果投资者前往调研,红相科技的陈列室应该较为吸引眼球,里面摆着款式不同的红外热像仪、紫外成像仪、气体检漏仪和红外机芯等。用红相科技自己的说法,可以归纳为“让黑夜变成白昼”、和“看你未见”两大类:其中,可应用于军事领域的“红外热成像枪瞄”、“红外镜头”等产品,属于前者;“红外热像仪”、“紫外成像仪”等属于后者。

  为了感受红相科技涉军产品的含金量,记者还现场体验了一回。当时,记者站在公司16层的楼上,窗外数百米行人,显得模模糊糊。但是,在公司生产的“红外热成像枪瞄”的帮助下,那些移动小物体显得很清晰。“这种仪器在夜晚、烟雾及灰尘等恶劣环境下,效果会更加明显。”红相科技相关负责人对记者称。

  对于公司研发的气体检测仪,红相科技也颇为自豪。“目前,国际上应用的测温仪器,大概分为红外热像、紫外成像、气体成像等三大种类,在国内市场,红相科技是唯一掌握和开发出气体成像技术产品的公司,一台检测仪往往售价达到100多万元。”指着陈列室里的一台气体检漏仪,红相科技上述负责人如是说。

  红外热像仪为例,红相科技研发的一款SF6气体检漏红外热像仪,体量虽小,不足3公斤,但它能够以成像方式准确找到SF6泄露点,并且能够在安全距离以外检测泄露,从而保证操作人员的安全。同时,还能够对部分危害环境的气体进行跟踪。应用于电力、化工及环保机构。

  红相科技上述人士称,譬如这台气体检漏仪,可以应用在电力的正常输送途中,无需切断电源。这样一来,可以极大减少电力部门和工商企业的损失。所以对于电力企业来说,虽然检测仪不便宜,但还是比较划算。

  正是由于公司产品比较“高大上”,所以他们的市场售价往往比较高昂,少则数万,多则数百万元。如此以来,就不难理解红相科技的高毛利率。数据显示,2014~2015年,红相科技的毛利率为58.26%和60.03%,2016年1~8月为57.6%。

  幸福来得太突然

  对于资本市场来说,应该对红相科技不陌生。此次被收购前,红相科技曾因远方光电(300306)参股,首次进入投资者视线。

  公告显示,2015年4月,红相科技与远方光电签订的增资协议,远方光电拟以3600万元的出资额认购红相科技102.61万股新增股份,占总股本的持股8%。此次增资2015年7月完成,远方光电从而成为红相科技股东。

  远方光电是一家光电检测设备制造商,创始人潘建根,曾是浙江大学一名教师,也是浙江资本圈有名的“技术控”。远方光电位居杭州滨江区滨康路669号,与大立科技(002214)一路之隔,后者也是国内知名的红外热像仪产品制造商。

  “大立科技近年来的变化,高校教授出身的潘建根,自然能察觉到红外热像仪产业的前景。”红相科技相关负责人对记者称,在参股红相科技前,远方光电曾对国内大大小小的红外热像仪制造商,都做了一遍实地调研。最终经过比较之后,决定参与红相科技增资扩股。

  彼时,远方光电增资公告指出,红相科技主营业务为提供测温类红外热像仪、成像类红外热像仪和紫外热象仪等产品,广泛应用于电力、国防、能源、视频监控、科研、工业、医疗、消防、汽车等领域,且红相科技自身具备较强的技术优势、较好的商业模式以及较好的发展前景。本次对外股权投资有利于公司从光电检测设备和服务供应商向以平台运营为中心的高科技设备及服务供应商转型的探索,延伸产业链,提升行业地位,促进公司的可持续发展。

  过去两年,红相科技的业绩增速也没有辜负远方光电的期待。2015年,红相科技实现营业收入1.18亿元,同比增长77.51%;净利润3496.61万元,同比增长340.28%。不过,远方光电的3600万元增资,直到2015年7月才完成工商登记。所以去年短短5个月时间,远方光电对红相科技权益法下确认的投资损益为213万元。

  其实,金盾股份停牌之初,红相科技并非筹划中的收购标的。4月27日公告显示,金盾股份拟筹划发行股份购买“互联网行业相关资产”,因该事项存在不确定性,所以才停牌。随后,金盾股份开始披露重大资产重组进展。

  一直到7月4日的重组进展公告,金盾股份重组事项涉及的标的,仍是“购买互联网行业相关资产”。不过,一周后的7月9日,金盾股份筹备了2个多月的并购标的,变成了红相科技。

  “能成为金盾股份重组的重要标的,从而实现公司登陆资本市场,确实是件好事。但是,当时大家知道这件事,还是也觉得很突然。”红相科技相关负责人称。

  与很多被并购企业一样,为了接受资本市场检阅,红相科技在最新财报中,进行了一番财务调整。“在今年半年报中,计提了一部分坏账。这种财务上的调整,往往会遭到很多投资者不解,但能更好反应公司的真实情况。”红相科技相关负责人称。

  从红相科技退出,也让远方光电大赚一笔。根据金盾股份重组预案,红相科技100%股份估值11.6亿元,溢价为624.2%。而2015年4月金盾股份宣布参股时,按照3600万元购得红相科技8%的股份计算,红相科技当时的估值为4.5亿元。换句话说,一年多时间,红相科技增值了155.56%。

  不过,远方光电后来的增资,却没有太多溢价。公告显示,2015年12月,红相科技根据签订的增资协议,接受自然人费占军为新股东,费占军出资2750万元,获得2.5%股份。同期,远方光电为了不稀释手中的8%股份,进行了同比例增值,耗资239万元。据此测算,红相科技当时估值为11亿元。也就是说,红相科技的最新估值,与去年12月相差无几。


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